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证券时报记者 匡继雄

自9月一系列超预期策略出台以来，A股商场活跃度显赫升迁。当作活跃资金的典型代表，龙虎榜上榜资金受商场各方关心。本文通过大数据分析，多维度透视龙虎榜呈现的新特征偏激蕴含的风险和契机。

科技股上榜占比高

龙虎榜是沪深北往复所按摄影应礼貌，在每个往复日收市后，对涨跌幅大幅偏离商场或成交越过的个股，统计发布当日或三个往复日前五名买卖席位数据。

据证券时报·数据宝统计，终结11月19日（下同），2015年以来，沪深北往复所共计发布12.07万条龙虎榜数据，其中“相连三个往复日内，涨/跌幅偏离值累计达20%”“日涨/跌幅偏离值达7%”“日换手率达20%”“日振幅值达15%”等六类数据较多，共计占比达75.88%。

从个股所属行业散播来看，科技股登上龙虎榜的次数较多，如机械斥地、电子、基础化工、计较机、电力斥地、医药生物、汽车等行业个股，均有进步5000条龙虎榜数据。比较之下，金融或周期类行业如银行、建筑材料、石油石化、钢铁、煤炭、非银金融等，登上龙虎榜相对较少。科技行业因其成长性，更容易眩惑资金关心。

具体到2024年看，上述六类龙虎榜数据中，“相连三个往复日内，涨/跌幅偏离值累计达20%”“日振幅值达15%”数目均较2023年增长超50%；此外，一半以上申万行业的龙虎榜数目较2023年增幅超20%，反应出商场活跃性显赫增多。

游资活跃度显赫升迁

龙虎榜席位涵盖营业部、机构专用和陆股通专用席位。游资天然资金鸿沟有限，但往复活跃，常追踪商场趋势，变成鼓舞股价上升的关键力量。在三大往复席位中，营业部席位的成交额占比一直保捏较高水平。

2024年内，营业部席位往复金额为1.68万亿元，较上年增长3.93%，占龙虎榜总往复额的67.93%，较上年升迁1.17个百分点。

数据宝以龙虎榜营业部席位成交额占一起A股成交额比例的20日出动平均值来估计游资活跃度。11月11日，这一比例达到1.12%，创2022年4月末以来新高，11月18日、11月19日，该比例也均超1.1%，反应游资活跃度赫然升迁。

本年以来，超8000家营业部席位登上龙虎榜，其中25家龙虎榜往复额超100亿元。往复金额最高的5个营业部均来自东方资产证券，其中拉萨金融城南环路证券营业部最高，是惟一破千亿元大关的营业部，为1120.59亿元；拉萨东环路第二证券营业部、拉萨合作路第二证券营业部、拉萨合作路第一证券营业部，年内往复金额均超700亿元，分列第二至第四位；拉萨东环路第一证券营业部金额为486.74亿元，位列第五位。

从净买入额来看，东方资产拉萨金融城南环路证券营业部、华鑫证券上海分公司、东方资产证券拉萨合作路第一证券营业部净买入金额位居前三，诀别为120.78亿元、75.26亿元和67.80亿元。其中东方资产证券拉萨金融城南环路证券营业部净买入第一的个股为天风证券，该股自9月24日以来最高潮幅超100%。

券商股当作“牛市旗头”，在牛市初期往往证实较好。关联词，游资并未取舍龙头券商，而愈加趣味中小券商，天风证券最新市值为400多亿元，属于中等券商，公司前三季度结束营收13.41亿元，同比减少48.37%，归母净利润为失掉5.36亿元。

陆股通参与力度增强

数据理会，龙虎榜机构席位2024年内往复额为3571.97亿元，较上年下降21.44%，占龙虎榜往复总数的比例为14.45%，较上年下降4.34个百分点，创2021年以来的新低，反应机构对活跃股参与进度削弱。

在机构参与力度削弱的同期，陆股通席位参与力度有所增强。

2014年后洞开的沪深港通，为A股注入新的活力。陆股通往复额在龙虎榜中的占比总体呈上升趋势，2020年往复额达到3805.22亿元，初次进步机构席位；2021年进一步增长至6889.5亿元，占比达到19.59%，创下历史新高；2022年，陆股通参与度有所下降，全年景交额为2565.23亿元，显赫低于机构席位，占比降至9.61%；2023年景交额回升至3498.85亿元，占比升迁至14.46%。

2024年以来，陆股通席位累计成交4356.59亿元，金额再次进步机构席位，占比升迁至17.62%，较2023年升迁3.16个百分点。

从陆股通席位净买入情况来看，沪股通、深股通专用席位净买入第一的个股诀别为北汽蓝谷和东方资产，其中北汽蓝谷本年前三季度失掉44.91亿元，不外有8家机构一致瞻望其2024年~2026年净利润增速诀别为15.33%、59.1%和137.21%。

东吴证券汽车行业首席分析师黄细里在研报中暗示，北汽蓝谷通过内生与合作结束全面发展，一方面与华为合作打造高端品牌享界，首款车型享界S9已于本年8月上市；另一方面通过各异化营销策略和新媒体合作立异营销样式，极狐品牌营销和渠谈智力稳步升迁。

游资偏好题材

与机构、陆股通席位不同，营业部席位散播范围广，资金力量分散，席位数目最为浩荡。

据数据宝统计，本年以来，东方资产拉萨合作路第二证券营业部参与个股数目最多，共上榜1359只，共计往复额达750.19亿元；其次是东方资产拉萨东环路第二证券营业部、东方资产拉萨金融城南环路证券营业部、东方资产拉萨合作路第一证券营业部、中金公司上海分公司，参与个股数目均超1000只。

从游资偏好来看，据数据宝统计，营业部席位往复金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增长、评级机构门户均呈负干系关系，反应游资偏好小市值、功绩一般、机构关心度低的题材性个股。

业内东谈主士指出，在熊市向牛市过渡的初期阶段，基本面尚未赫然好转，商场枯竭明确的干线，但热钱的涌入为炒作提供了泥土。在这种环境下，商场倾向于炒作那些短期内难以证伪的成见或题材，从而催生出一批“黑马”股票。

9月24日以来，大科技成见牛股成群，举例华为算力成见股常山北明、国产软件成见股润和软件的股价均结束翻倍，其背后齐有游资聚拢的头部营业部席位身影。

常山北明在云计较、大数据、机灵城市等鸿沟有较深的布局，是华为鸿蒙中枢合作伙伴之一，子公司北明软件是华为钻石级经销商和华为云中枢处理决策提供商。

常山北明本年前三季度失掉2.85亿元，2022年、2023年诀别失掉2.08亿元和0.96亿元，近期莫得机构对该股发布评级论说。凭证公司本年三季报，常山北明在第三季度眩惑了多位牛散（捏股市值在1亿元以上且捏有2只以上股票的天然东谈主）的眼神，共有金斌、刘凯、王暨钟、庞根奎和余巧英5位牛散新进介入。

机构闪耀基本面

本年以来，招引机构愈加闪耀始终价值投资的策略接续出台。

新“国九条”明确提议，全面加强基金公司投研智力竖立，条款公募基金应从追求鸿沟向闪耀投资者报酬转换，校阅基金不休东谈主分类评价轨制，督促树牢感性投资、价值投资、始终投资理念。

中央金融办、中国证监会9月斡旋印发《对于鼓舞中始终资金入市的率领意见》明确提议，成就健全交易保障资金、各类待业金等中始终资金的三年以上长周期捕快机制，鼓舞诞滋始终功绩导向。

从龙虎榜机构席位的参与偏好变化来看，上述策略已从容生效。

据数据宝统计，机构席位往复金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增长、评级机构门户均呈正干系关系，且2024年功绩筹备的干系性较2023年有赫然的升迁，反应机构愈加感性，对个股的基本面愈加剧视，偏好市值较高、功绩精良、机构关心度高的个股。

数据理会，本年以来有超800只个股获龙虎榜机构席位净买入，其中21只净买入金额超3亿元，市值中位数在242亿元傍边，其中17只获3家以上机构评级，占比达80.95%；15只本年前三季度结束盈利，占比超七成。

从这21股所处行业散播来看，电力斥地行业个股数目相对较多，包括通威股份、钧达股份、弘元绿能等6只。

中信证券盘考部电新行业首席分析师华鹏伟在研报中暗示，“双碳”方向鼓舞天下动力系统转型，捏续鼓舞电网和电源竖立。中国电力斥地企业在国内谨慎投资环境下，从容拓展国外商场。在电力系统“源网荷储”多形状与国表里商场的共振下，优质斥地企业的成漫空间有望进一步开启。

从上述6只电力斥地股异日成长性来看，卧龙电驱和厦钨新能诀别获9家和10家机构关心，一致瞻望2024年~2026年净利润复合增速超20%。

卧龙电驱机构一致瞻望今后三年净利润复合增速为36.37%，公司主要业务包括电机及限制、光伏与储能、工业互联网等，三季度末基金捏股占通顺股比例达1.86%。

异动后巨额价值记忆

异动股票登上龙虎榜后，会显赫眩惑商场关心，进而影响投资者的活动。那么，登上龙虎榜后，干系个股后续证实如何？

据数据宝统计，2024年内登上龙虎榜的个股在之后5日、后10日、后20日的平均涨幅均为负，诀别平均下降0.57%、0.67%、0.57%；纪念前两年的数据发现，2023年上述三个时段的平均跌幅诀别为2.12%、3.25%及4.55%；2022年的平均跌幅诀别为2.14%、3.66%和5.5%。从上述三个时段看出，时辰长跌幅越大，反应股价在大幅异动后的价值记忆。

从席位类型来看，2024年内仅有游资上榜的个股在上述三个时段诀别平均下降1.38%、1.58%和1.69%；仅有机构上榜的个股诀别平均上升0.41%、0.46%和0.71%。不错看出，机构参与的龙虎榜，后续胜率更高，这可能与机构参与的个股基本面更好筹办。不外，2022年和2023年，仅有游资参与和仅有机构参与的个股，在上述三个时段平均涨幅均为负。

总体来看，登上龙虎榜后，个股后续走势以下降为主，若存在机构席位参与，出现失掉的可能性会小点。

数据宝统计还理会，本年以来登上龙虎榜的个股，此前20日的平均涨幅最高，达到18.49%，而前10日和前5日的平均涨幅诀别为13.54%和8.5%。这一趋势在夙昔两年也有所体现，反应出个股在异动前，正面音书或利好预期已提前被商场捕捉。

内容上，监管层正在通过加强投资者合适性不休、提高信披违纪刑事遭殃力度等步调，捏续加强中小投资者保护，营造精良的商场生态。

与此同期，商场参与各方也应取舍相应步调：中小投资者应感性看待龙虎榜上榜标的，真切分析企业基本面，并加强化风险限制；上市公司需同期加强内控体系与合规体系竖立，提高信披透明度；券商也需要积极作念好投资者训导，倡导感性投资理念，共建可捏续的成本商场良性生态。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供 王祥/统计）全讯娱乐网app官网